3月17日，小鹏汽车公布了2022年第四季度财报和全年的业绩报告，在去年全年净亏损达到91.4亿元，亏损同比扩大88%。

不仅是小鹏汽车，此前刚披露财报不久的蔚来和理想同样在2022年有着惊人的亏损。蔚来2022年净亏损144.37亿元，亏损同比扩大259%；理想2022年净亏损20.3亿元，亏损同比扩大534%。

也就是说，蔚来、理想、小鹏去年一年里共亏了256.07亿元。随着销量的增长，反而是亏的越多。

蔚来亏损最大

先来看蔚来方面的具体情况。从营收和销量来看，蔚来都达到了历史新高，与此同时，亏损也达到历史新高。

2022年蔚来营收为492.7亿元，同比增长36.3%；全年净亏损144.37亿元，同比增长259.4%，销量为12.25万辆，每卖出一台车预计亏损10万元。

并且，从整体上来看蔚来、小鹏、理想，蔚来也是亏损最为严重的，超过了100亿元。

而从最能衡量盈利能力的毛利率来看，蔚来也从2021年的20.1%下降到了如今的13.7%。2022年第四季度甚至下滑到了3.9%。

从数据上看去，蔚来最为危险也最有可能被淘汰出局。但蔚来不同之处在于，其更多的是重资产运营。

一方面是市场经营状况的改变，2022年新能源汽车行业经历了多重挑战，包括原材料价格上涨、缺芯困扰、供应链压力以及愈发激烈的市场竞争。

另一方面则是企业发展规划，包括换电站/充电桩建设、新车型研发、新品牌的规划以及新创业务布局等。

众所周知，说到蔚来的核心竞争力，换电模式当仁不让。

换电模式拥有高效率、电池使用寿命提高等不可否认的优势，是蔚来最大卖点，但高成本同样也成为蔚来走向盈利的累赘。换电站面临着建设费用、土地租金、电池配备、人工费用等一系列成本问题。

而蔚来今年的目标还要新增1000座换电站，可想而知其资金压力。

并且，2022年蔚来还被曝出展开多条线的新业务布局，包括内部代号为“阿尔卑斯”、“萤火虫”的新品牌项目，以及电池、芯片等核心零部件研发项目，甚至即将对外发售蔚来手机。

2022年蔚来在投入研发方面的投入为108.36亿元，同比增长了136.0%，可见蔚来对于研发和布局方面的投入毫不吝啬，同时也是蔚来去年亏损持续扩大的原因之一。

“今年第一季度，我们的压力的确比较大。”蔚来创始人、CEO李斌在财报电话会上表示，车辆毛利率重回18%~20%，实现盈亏平衡依旧是今年的目标。

小鹏最危险

再来看小鹏汽车，小鹏在2022年亏损91.4亿元，同比增长88.1%，亏损更是超过了2020年与2021年的总和。销售12.08万辆，每卖出一台车预计亏损7.6万元。毛利率更是从11.5%降到了9.4%。

对此，小鹏方面解释称：“汽车毛利率下滑主要是由于销售折扣增加及材料成本上涨所致。”

但从近期小鹏的情况来看，这是解释显得苍白无力。营收减少、亏损加剧、还有旗舰车型G9的营销失误，到何小鹏开始集权，对内部组织结构进行了大幅调整，到邀请原长城汽车总经理王凤英加盟小鹏汽车担任总裁，再到联合创始人夏珩辞和原小鹏汽车副总裁李鹏程离职，这些都在拖住小鹏发展的后腿。

可以说小鹏汽车的内部进行了巨大的组织变动，目前还没有稳定下来。折射到企业方面，虽然小鹏不是亏损最大的，但反而是目前最尴尬且危险的一位。

此外，小鹏的股价更是一落千丈。

虽然在过去的2022年里，蔚来、小鹏、理想美股均出现大幅下跌，但其中小鹏全年跌幅80.25%，从每股最高50.33美元跌至9.94美元，是跌幅最大的。截至发稿，小鹏汽车为每股9.91美元，总市值85.5亿美元。

这个经营策略和产品方面最像特斯拉的小鹏，在销量和股价涨幅曾一度是三家公司中最高的。但此刻，其市值已不足蔚来的六成、理想的四成。

就在3月10日，中期改款的P7i也低调上市，售价区间为24.99-33.99万元，略高于市场预期。

并且P7i的外观造型并没有太大改变，主要针对配置进行升级，所以在市场热度反应上很是一般。

此外，今年内小鹏还将推出中型SUV小鹏G6，以及首款MPV车型。这两款产品能否在市场取得一席之地，实际上已经成了小鹏能否活下去的关键。

理想毛利最高

从全年数据来看，虽然三家造车新势力目前仍未实现自我造血，均处于亏损状态，但表现不一。

例如，在蔚来、小鹏、理想三家企业中，反而是理想最有可能率先实现盈利的。

具体来看，理想2022年亏损20.3亿元，同比增长534.21%。销售13.32万辆，每卖出一台车预计亏损仅为1.5万元，毛利率方面从20.6%降到19.1%。

尽管在售车型是数量最少的企业，但理想的市场走势相对稳健，并在去年12月份率先突破了月交付量2万辆的大关。在过去的一年里接连推出理想L9、理想L8接棒理想ONE，虽初期引发舆论风波但随着后期大规模交付而慢慢得到平息。

并且还有一点需要注意的是，去年碳酸锂价格疯涨，主机厂大都面临着巨大的成本压力。对于新势力来讲，却又无法将成本压力全部转嫁给消费者，大部分只能自己承担。

但理想的优势在于，其产品均为增程式电动汽车，所需要的电池容量较低，所以在成本上涨的压力方面是要远远低于蔚来和小鹏的，所以在毛利率以及亏损上，理想有着天然的优势在里面。

但理想也有需要面对的问题，要知道由于今年年初特斯拉发起的价格战，对中国新能源车企带来了不小的挑战。甚至，各地方促汽车消费的声音亦此起彼伏，这无疑本就未盈利的新势力带来更大压力。

为了进一步将价格下探，理想L7、L8推出了更便宜的Air版。此外，理想今年的重点还有高压纯电动车平台，但纯电家用SUV市场现有产品众多、竞争激烈，理想能否打造出具有竞争力的产品还有待观察。

所以从各家主要情况来看，蔚来、小鹏、理想目前都有各自亟需解决的问题。

同时，也纷纷走向了不同的分叉口。蔚来虽然亏损最大，但服务和换电站上都有所建树；理想虽然产品矩阵小，但两款车型就支撑起了较为健康的财务报表；而小鹏，已然成为了危机感最重的一个。